大宗商品价格回落意味着什么
近期，国际市场的大宗商品价格出现了显著回调，特别是原油价格的回调使不少股票市场投资者欢欣鼓舞。此外，金属、农产品价格也都纷纷下跌，缓解了全球的通货膨胀压力。但是潘大认为，原油等大宗商品价格下跌并非是股票市场的大利好，它意味着全球需求的大幅下滑，世界经济的调整期已经到来，未来可能进入通货紧缩阶段。潘大还认为，如果世界经济进入通货紧缩阶段，则全球股市都还可能面临一轮较大的下跌，而债券市场则可能迎来曙光。由于次贷危机是由信贷扩张引起的，客观上也需要经历通货紧缩的调整后才有望结束。中国作为世界经济的一部分，商业银行的可贷资金归根结底来源于“世界央行”美联储，过去几年中国资产价格泡沫本质上也是全球信贷扩张的一种表现。大宗商品价格纷纷出现回落，意味着全球真实需求的放缓，全球股市和楼市可望在信贷紧缩后重归理性，世界经济也将作好准备进入下一轮增长周期。
大宗商品价格出现显著下跌
原油价格的下跌潘大将不再分析，因为已经有很多类似的文章。潘大将分析其它一些具有代表性的商品价格。
镍价，LME镍价相比3月份时的高点已经腰斩，这是除原油下跌外，全球需求急剧降低的又一证明。镍是不锈钢生产的重要原料，在不锈钢生产成本中占据80%的份额。镍价下跌，即意味着不锈钢需求的下降。下一步，即是包括不锈钢在内的钢材价格的下跌，最后引发铁矿石价格下跌。
玉米，CME玉米价格也已经腰斩，这反映了初级农产品需求的大幅下跌。玉米在工业上主要用于生产乙醇（不限于燃料乙醇）、饲料、淀粉等广泛的用途，CME玉米价格下跌，除货币原因外，与工业需求的下跌是有较大关系的。
柴油，LME柴油价格较高点已经下跌近30%。柴油是主要的动力用油，柴油价格的下滑，反映了运输物流行业需求的减缓。而运输物流需求减缓，则意味着经济活动的减少。
除上述大宗商品外，小麦、铅、锌、天然气等近期也均出现了不小的跌幅。
罗杰斯在打什么如意算盘
罗杰斯从来就不是什么“股神”，“股神”这个称号是中国媒体送他的。
吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）
当然，罗杰斯不是股神，并不是说他就不是其它方面的神了。事实上，罗杰斯是商品市场里的一条大鳄。
有的小鳄、迷你鳄，忽悠人的技巧是不高的，比如他建仓了某某股票，他就说某某股票好。这种方式，效果并不好，很容易被识破，罗杰斯这种大鳄是不用的。
罗杰斯前段时间来到中国，说看好中国股市，其目的是要操纵国际商品市场。由于“中国需求”是一个很热门的概念，一旦有这样的概念，大宗商品价格就很容易被炒高。
罗杰斯说中国经济要超过美国经济，其实言下之意是说中国的需求还要爆发式的增长，作为紧缺资源的价格也要暴涨。当然了，他来中国之前，肯定是已经建好了看多头寸的。
这与高盛做空雷曼兄弟是一个道理。高盛不直接说雷曼兄弟要破产，而是说原油要大涨。用这种方式操纵市场，隐蔽性就很高。
当然了，罗杰斯这种快70岁的人，肯定是非常老奸巨猾的。他知道，只要发表这种言论，自然有媒体帮他大肆炒作，并且，不会有反对声音。事实上，很多媒体就是这样做的。
罗杰斯用巧妙的手法调动大宗商品市场人气后，转手就命令旗下的交易员悄悄地平掉多仓，大赚一笔。当然了，不少中国股民被他狠狠地忽悠了一把，成了罗杰斯手中任意摆弄的棋子。
大宗商品价格下跌是全球通货紧缩的开端
大宗商品价格回调意味着全球开始告别通货膨胀阶段，在经历一段时间通货紧缩后，世界经济将走出次贷危机的阴影，重拾强劲增长的势头。
对三大需求主体的分析：
- 个人。个人的收入预期下降，将降低对消费品，特别是耐用品的需求。汽车等耐用品需求的降低，又将影响上游钢铁、橡胶、玻璃等行业。
- 企业。企业对未来盈利增速的预期下降，将更加严格的控制成本。此外，经济活动减少，也将降低企业的运输、物流、咨询、融资等需求，影响上游和周边行业。
- 政府。除部分财政收入稳健的政府外，政府将压缩开支控制赤字。但另一部分财政收支状况良好的政府将扩大支出，刺激经济。
三大主体的需求降低将使得全球通胀难以长期持续。消费者物价指数将首先下降，在2个季度后，下降趋势将传导至代表上游企业的生产者物价指数，全球经济进入通货紧缩阶段。
通货紧缩阶段，一些现金流状况较差的企业将出现经营上的困难，也就是说，经济的调整并不总是无痛的。但总的来说，通货紧缩阶段企业的裁员、破产和压缩非主营业务可以有效的消除经济过热期间的泡沫，有利于全球经济尽快步入新一轮增长周期。
通货紧缩阶段，企业将更加注重现金流，而非利润率，维持企业正常运转将取代盈利成为企业的第一要务。正常经营的企业的净资产收益率也将因此出现下滑。
通货紧缩期间，央行的积极货币政策可能使得债券市场看涨，特别是长期债券。
BDI指数与大宗商品市场走势
BDI指数是全球初级商品需求的晴雨表，近期也出现了较大幅度的回调。
BDI指数的走势还是全球股市走势的领先指标。潘大认为，近期美国股市由于原油价格大跌而引发的反弹，只是一个暂时的现象。在市场普遍预期世界经济将迎来通货紧缩后，美国股市不仅会回吐之前的反弹，还要继续下挫。
如果BDI指数继续走低，则2009年全球铁矿石谈判价格就不是很可能大涨，甚至会下跌。
总之，潘大认为，大宗商品价格回落代表着世界经济总需求的一个拐点，未来将迎来全球性的通货紧缩阶段，投资者需要密切留意这一现象的重大意义。
居然是沙发，哈哈
多谢潘大的文章，收益匪浅啊！
确实受益匪浅
发现的迟了点啊
请问在通缩情况下，有没有受益行业或受冲击很小的行业。请指教，谢谢。
偶尔看到你的专题网站，谢谢你，继续努力哦！
房市看来有希望多跌些，对个人来说是好，最好也能腰斩（分析是不可能，那一系列产业要挂了）
请问潘先生这轮紧缩周期会维持多久？
另外美国房地产何时能止跌？是不是美国房地产摆脱了颓势，美国次贷就会结束？
2008后世界经济格局会有新的变化吗？中国经济走向何方？
呵呵，问题特多。
我也非常关心周期的问题。据您的估计，开始时间是什么时候，结束时间是什么时候。
想听听潘大对最近美元强烈反弹的看法。
虽然长期（1-2年）看A股还远未到底，但短期（3-4个月）未必会再下调，因为目前的调整幅度已反映了悲观预期，下轮大幅调整要等至少一个真实的悲观数据的出现，另外我认为下轮牛市是2011年。
美联储恢复加息和美国政府重新实行强势美元政策才是世界通货紧缩的开始.
另外世界性通货紧缩会使发展中国家的股市暴跌,但美国股市反而会不断创出新高.
经济科班出身的理论优势很明显,面对实际经济问题的不足也很明显哈哈哈~~~~~
是否意味着投资债券有更好的更稳健的收益……
通胀转通缩的临界点，是适合投资债券的。
当然，这还需要一段时间。
不过，通胀下来与通胀上去一样，速度也是很快的，一般人往往反应不过来。
对罗杰斯的看法很入木三分
大宗商品价格回落，其回落的起点是否建立在真实有效的需求上？如果是从虚高的价位回落，能否作为通货紧缩的判断依据？
大宗商品价格的投机空间被压缩了，会不会有反弹的机会？能否看做为一次获利回吐？
影响油价的因素并未减少，海湾动荡的局势有加剧的趋势，油价只怕还有反弹空间。
请panda多多深入分析一二！大作必拜读。
潘大观点鲜明语言犀利读你的分析文章总有某些启发！在此表示感谢！
有个问题想请教一下：你对中粮集团有和评价尤其是旗下在Ａ股和在港上市的股票有何高论它旗下的股票具有投资价值吗？谢谢
非常感谢
已阅，支持
写的很不错，值得学习的地方有很多
潘先生辛苦了
通货紧缩的结论似乎过早，最多可以谈衰退。
相比您之前的模版，广告好像更多了，不过并不影响阅读，相对其他站点，也相当于没有广告了，呵呵~~
但是您右上角的“订阅本站”模块，连续三个icon，占地面积比较大并且颜色醒目，非常容易吸引用户视觉的注意（我记得之前好像不是这样）进而会分散用户看到后页面对内容的关注，也许整个模版还有优化的余地。
谢谢！
谈话或鼓吹本身能起到多少作用他们自己能有把握吗？ 基础分析还是最基本的东西吧