马云为什么担忧中小企业发展问题
（01688.HK）董事局主席马云近日发表名为《冬天的使命》的内部邮件，表示作为其客户基础的江浙中小企业发展可能面临困难，希望阿里人需要做好过冬的准备。《冬天的使命》是阿里巴巴一份普通的内部邮件，写的非常口语化，且不乏语病和错别字。潘大认为，从这个角度看，应该不存在马云刻意让该邮件流向社会的主观意愿，部分互联网从业人员对该邮件的评论文章是非常可笑的。潘大认为，该邮件的目的在于要打消阿里集团员工的裁员预期、稳定员工队伍、保持基层员工士气，并没有什么其它的意思。从阿里巴巴业务模式来看，阿里巴巴的基层员工受教育程度不会很高，容易情绪化的看待问题并滋生谣言，对其做一定催眠处理是很有必要的。受次贷危机影响，江浙出口导向型的中小企业新订单数量减少，银行不愿意放贷给他们，这都是正常的。但中小企业只是国民经济的一部分，不应将其问题夸大化。
中小企业面临订单和成本压力
美国次贷危机对中国的影响主要通过贸易传导，有滞后性。在次贷危机发生后，由于次贷危机之前的外贸订单不会立刻完成，因此外贸型中小企业的生产销售仍呈现一片热火朝天的景象。银行看到企业订单充足，现金流无滑落迹象，仍然愿意发放贷款。
次贷危机过去一年之后，由于老订单已经完成，而新订单出现显著下降迹象，因此外贸型中小企业的财务状况滑坡。银行看到企业后续订单状况不佳，不愿意发放贷款，使得外贸企业出现资金链方面的困难。
应该说，中国投资者对中小企业盈利和生存的恐慌，与一年前美国投资者对本国企业的恐慌是一样的，只不过是滞后了而已。
成本方面，中小企业面临的成本压力主要来自劳动力价格的上涨，劳动力成本上涨是一个长期趋势。原材料价格上涨不具有长期的可持续性，随着未来全球对初级产品需求的降低，原材料和能源价格是会相应回调的。
马云的信件传递了怎样的信号
阿里巴巴（01688.HK）虽然也搞国内的B2B业务，但其本质上是一家外贸中介公司，中小企业的外贸中介服务是其主营业务的核心。
阿里巴巴（01688.HK）去年赴港上市，正赶上了中国出口形势最好的时期，因此股价被炒的很高。当然了，马云本人的英语水平很高，能够在路演过程中向国际投资人做很好的交流和宣传，是阿里巴巴获得200多倍超额认购的另一原因。
马云在港交所的牌子下笑得很开心
马云不是阿里巴巴的大股东，股价跌了这么多，不受到投资者的压力那是不可能的。因此，我们近期很难看到马云出席什么活动，或者有以前那么多的媒体相关报道。当然，也有人不受投资者压力的，比如（NYSE:SNDA）的陈天桥家族，他是大股东，他是从来不理会华尔街的情绪的。
由于阿里巴巴总部位于杭州，阿里巴巴的员工是一定会受当地负面新闻影响的，特别是这些负面新闻的主角是阿里巴巴的客户或目标客户的情况下。一般来说，这种影响会导致基层员工的裁员预期，这是规律。特别的，当阿里巴巴员工的销售指标完成越来越困难，或者奖金收入降低的情况下，这种裁员预期会强化。
马云的信件虽然没有提到一次“裁员”，但主要目的就是要打消员工的裁员预期，他不可能有心情对宏观经济发表什么展望的。
阿里巴巴（01688.HK）股价在马云信件泄露后第二天出现了大于大盘的跌幅，《华尔街日报》认为这是因为马云对宏观经济的看法“利淡”，这并不正确。事实上，对于马云信中所说的那些玩艺，市场早有预期，这种无新意的言论是不存在什么“利淡”的。
阿里巴巴（01688.HK）股价第二天大跌的原因在于马云暗示不倾向于裁员。你强调不裁员，股价跌，这是一定会这样的。当然了，你只要裁员，股价也会立马大涨。
深圳中小板近期或出现较大回调
深圳中小企业板在过去6个月的跌幅小于上证指数和深圳成指，原因如下：
中小板综指半年跌幅小于上证指数和深证成指
随着未来中小企业方面可能出现持续的负面新闻，中小板指数可能出现一轮下跌，会有大于上证指数的跌幅。
一般的来说，零星的、不连续的负面新闻对整个板块的影响是有限的，一般在短暂下跌后即回复平稳，但连续的负面新闻就可能对整个板块形成冲击。虽然很多出现负面新闻的中小企业并不在深圳中小板上市，但是市场会忧心中小企业发展状况整体不乐观，进而引发大于上证指数的回调。
特别的，宁波银行（002142）这家上市公司，就可能出现大于其它银行股的下跌，因为其贷款客户与阿里巴巴的客户是基本一样的，都是浙江的中小企业。
就在几个月前，宁波银行（002142）的宣传口号还是“金色池塘，成就梦想”。“金色池塘”是宁波银行的一款针对中小企业的金融产品（宁波银行的Logo就是一个金色池塘），可为无法提供有效担保的小企业提供新的融资解决方案，宁波银行为这个口号投入了大量的广告费。但现在，宁波银行已经无心为中小企业“成就梦想”，宣传口号也悍然改为“汇集财富，通达全球”，迫不及待地与本地中小企业“划清界限”。很显然，这句新口号与该行的Logo是没有什么关联的，是一个临时性的处理技巧。
相比中小企业板可能出现的下跌，一些倚赖财政订单的上市公司表现就相当良好，比如中国中铁（601390）。中国中铁是一家基建类上市公司，如经济回调幅度较大的话，基础设施建设力度不仅不会收缩，反而会增大以刺激经济。中国中铁或将因此受益。
同时，西部地区的经济受出口影响也会小的多。相比于东部地区，西部地区经济主要受投资因素影响。
综上，马云的邮件只是一封内部信件，该信件流向社会并引发关注可能是马云本人也没有想到的。马云的信件主要目的在于打消员工的裁员预期、激励员工士气，而非对宏观经济发表观点和看法。作为一名企业家，马云是不可能有兴趣公开发表宏观经济方面的看法，并惹来经济学家的批评的。潘大认为，东部地区中小企业目前面临的困难，是美国次贷危机的一种滞后表现，社会对该问题的关注可能在持续一段时间后降温。由于预计该话题的关注度可能还会持续一段时间，投资者目前需关注中小企业板下跌的风险。感谢关注潘大财经专题站。
参考资料
- （作者：马云）
- 阿里巴巴(1688.HK)跌3%；主席言论利淡（《华尔街日报》）
我抢沙发了.
的确现在的经济形势不好才是股市大跌的真正原因
先排队，支持
为什么中石油要裁员，股价没动静呢？
老师好，这次更新好快啊。呵呵。面对当前的经济困局我等普通百姓应该怎样过冬呢？我是一名下岗工人早些年我自己开了一个百货零售的商店，规模不大，利润尚可，经济环境好的时候，感觉生意好做，现在感觉生意越来越不好做。目前我现金很充沛，有点想在开一家店的冲动，按宏观经济里的说法就是扩张，呵呵。可我看到的说法是在通货紧缩的时代应该现金为王。这个说法对吗？您提到的劳动力工资上涨，我自己在日常的经营活动中已经深深感到啦压力。我现在给员工的工资又增加啦，不这样就留不住人，店租成本也上升了一点，但商品毛利率却在下滑，以前我总认为宏观经济跟我这样的小老百姓没什么联系，但现在我到您这里学习后看法改变啦。老师您有招吗？我是捂紧钱袋子呢还是投资生意呢？一位热心读者急盼老师的回复。敬礼！
中小板近期走势确实可能弱于上证指数，大家应关注中小板估值过高风险。
裁员与股价上涨是对应吗，请潘大还给我们指导一下啊？那对于现在中石油的裁员传闻呢？裁的员是普通员工还是中低层领导干部，会有什么不同吗？
国家领导人已经开始重视中小企业的发展问题了。
潘大不单对金融很在行，对互联网也很在行的嘛