经济周期决定美国大选结果
随着10月15日美国总统大选候选人第三场（最后一场）电视辩论会的结束，美国大选就进入了最后的冲刺阶段。目前距离11月4日美国大选日还剩不到两个星期的时间，美国大选就越发成为全球关注的问题。美国民主党候选人奥巴马和美国共和党候选人麦凯恩，谁能得到入主白宫的机会，对世界经济下一步的走势尤为关键，潘大也已经在前期对奥巴马的政策主张作了分析。可以说，奥巴马只要胜选，则美元未来就是一个很强的走势，这点从奥巴马的经济顾问，铁腕的前美联储主席保罗·沃尔克过去所作所为就可以知道。而一旦麦凯恩爆冷胜选，则美国金融危机结束的过程就要慢一些。目前多数观点都认为奥巴马胜券在握，但奥巴马到底赢麦凯恩多少，则各有所云。潘大认为，通过观察历次经济危机期间举行的美国大选结果，事实上就可以较精确的估算出奥巴马胜利的州的数目，这个数字将介于9和20之间。
美国总统大选第三场电视辩论
Third 2008 Presidential Debate (Full Text)
让我们再次回顾上个星期举行的美国总统大选第三场电视辩论会。
麦凯恩在CBS这场电视辩论会中是受尽刁难的，主持人Bob Schieffer数次打断了他的讲话，使得其无法更有效地表达自己的纲领。更为严重的是，这位70多岁的越战老兵，居然在进场的时候被奥巴马拍了背。尽管如此，麦凯恩在电视中也仍然保持了很好的风度，也没有像谢长廷一样在事后对“拍背事件”大作文章，这些都体现出了这位美国资产阶级参议员的良好教养。
市场对美国大选结果的预期
共和党是传统能源产业的代言人。由于市场预期麦凯恩败选概率极高，因此国际原油价格大跌。了解了这一点，投资者就会明白欧佩克减产将一定是无济于事的。
奥巴马胜选预期带动了美元走强，欧元、澳元迭创新低。澳大利亚经济的问题，潘大已经撰文分析过，澳元下跌直接导致了中信泰富（00267.HK）的暴跌。可以说，中信泰富的问题，说到底其实有一部分是美国大选的问题。
奥巴马主张贸易保护主义，这不利于中国出口，A股市场近期的表现证明了这一点。
奥巴马的经济顾问保罗·沃尔克这个人很强势的，他当初在美联储的时候，快刀斩乱麻，把利率提到20%（当然，这次没有必要提的这么高），最终把美国经济滞胀的问题消灭了。目前的美元荒，就是国际市场预期美元利率未来大幅走高的一个证据。
经济危机期间的美国总统大选
历史规律告诉我们，经济危机期间，选情将不利于执政党。危机越深，在野党获胜的概率就越大，2008美国总统大选也很难例外。
1932年美国大选，罗斯福以绝对优势战胜了谋求连任的胡佛。罗斯福赢得了除缅因州、新罕布什尔州、佛蒙特州、康涅狄格州、宾夕法尼亚州、特拉华州之外全部州的胜利。
1980年美国大选，里根同样以绝对优势战胜了谋求连任的卡特。由于70年代末80年代初那次经济危机，要明显小于30年代的大萧条，因此里根也就输了8个州，比罗斯福要多两个州。
即使迷你型衰退也很可能将执政党驱逐出白宫，1992年美国大选就是这样的案例。海湾战争导致美国出现了一场小型衰退，也导致了老布什谋求连任失败，“笨蛋！问题是经济”这句经典的竞选口号也因此流传至今。由于1990年的衰退是一场小型衰退，克林顿输了更多的州，共计19个州。
2000年美国总统大选，同样未能摆脱这个规律，共和党小布什取代了民主党的白宫主人位置。显然，2000年互联网危机的冲击较1990年美国衰退更温和，因此小布什比当初克林顿输了更多的州，共计21个州（含华盛顿特区）。
了解了这个规律，我们事实上就可以算出奥巴马可能输掉的州的数目。由于潘大将美国金融危机定性为弱于80年代初衰退但强于互联网危机的一场经济危机，因此，奥巴马输掉的州的数目将介于9~20这个数字。
最终数字可能会较为接近9和20的中位数，或略高于中位数。
经济规律是可以预测美国大选选情的，这也是经济学的一个奇妙之处。
沙发
第一段的最后一句话，应该是奥巴马赢得大选的时候可能输掉的州数，而不是奥巴马胜利的州的数目吧。
如果奥巴马大选，保尔沃尔克能让美元在09年6月前结束下落吗？根据过去美元的变化，下落周期一般在2-3年，而这次是从07年7月开始的。
先生认为此次危机弱于80年代初，是否可以认定此次危机结束不超过12个月！
我觉得美元的升值主要还是之前投资在外的美国资本撤回美国，用以解决美国国内本身的流动性问题。而日元的升值，很多原因是之前众多国际投资者借低息日元用于投资高息货币，而现在金融危机来了，世界各国都开始降息，风险在加大，很多投资开始套现撤资。这也符合近来澳币这样的高息货币大跌的现象。至于美元明天会如何，我觉得如果流动性的问题无法得到解决（主要原因是美国现在银行有钱了也不敢往外借），在未来的通胀的损失不高于现在的解决危机的急迫性的时候，甚至为了稳定国家，美国会选择印更多的钞票，而最终导致的将是当复苏开始前，因为该放出的流动性都一下子放出，将会有一个通胀调整的过程，所以这一轮萧条也好，衰退也好时间会很长。什么时候通胀再次变现出来了，就是开始复苏的时候。
每天都来拜读下！
有点规律,有点道理
澳元的问题开始浮出水面了。。这么看来未来澳元走弱会是一个比较长期的过程了？
赞同！美国解决这次危机的办法最后还会是美元贬值，全世界买单
大选和经济危机肯定是有关系的
看你的文章受益匪浅
奥巴马胜，经济重回更大通胀。是否可以这样理解。
我觉得奥巴马上台后新能源应该有个大发展，这也许是美国经济在2000网络泡沫之后的又一个新泡沫机会
谢谢潘大！真是一个学习的好地方
老大论点翔实，受教了。有没有可能一部分选民认为奥巴马优势过大，转而投向麦凯恩？老大能不能给出个美金的相对高点，会不会到9？
共和黨是傳統能源代言人。。。請問如何理解這句話呢？
TO 人心向上:
按衰退时间来算，不会太长。要算整个次贷危机的话（从去年三季度开始算），美国方面会在两年左右。
TO tony:
现在美元确实是在向美国回流的，全球就闹美元荒了。
TO ouyang:
奥巴马要是能够干8年的话，第二任期内搞不好新能源要火一把。
TO 粉丝:
未来6个月，美元兑人民币先看到7.5，也就是贬10%后观察。人民币兑美元维持当前汇率的话，欧元、澳元、还有东南亚的货币都在贬，相当于人民币加权汇率还是在升值，这样是很吃亏的。
TO henry_ho:
就是说传统能源产业是支持共和党的，共和党上台后也会出台有利于该产业的政策。
谢潘大发文分析！
奥巴马时代临近，只要收缩军火能源集团四面出击的战线，在任内从伊、阿减少驻军并逐步撤军，不故意放纵大型基金投机大宗商品，相当一部分问题会缓解。小布什虽然能力较差，但任内忠实履行了其军火能源利益集团的代言人的使命，且发挥到了极致。在任德州州长期间，有一张像片让人印象颇深，那就是和一帮洛.马集团的头头们在一起操作一具苏式萨姆-7便携式防空导弹的情景。那场景和气氛，不像是州长和一帮军火商，而是一帮兄弟伙计。
潘大好，关于人民币走势问题，有没有可能人民币像97金融风暴时一样坚持下去？
另外，如你判断的，如果人民币接下来贬值10%，今后你认为人民币是涨还是跌的可能性大呢？
还有一个，现在日元为什么会走的这么强？日本的经济难道能够经受这么强势的日元吗？
盼望潘大的分析解释，先谢了！
这个地方是个好地方o(∩_∩)o…哈哈。以后要经常来
好文。感觉好像历史上民主党执政对中国不太好，我国可能更希望共和党获胜。
如果能带动全球经济好转(包括中国经济),一点点的贸易保护还是划算
请教潘大对瑞士法郎的看法？
滞胀幽灵将重现
上世纪七八十年代,美欧日各国交替出现或严重或缓和的滞胀局面.财政投入导致通货膨胀,银根紧缩导致经济衰退.社会生产和失业率始终起落不定.九十年代以后,由于信息革命及赤字政策,得以暂时摆脱滞胀。信息革命当然是正确之途，但赤字政策是饮鸩止渴，另巨额债务缠身，加大凯恩斯式宏观调控难度。此次经济危机可能再次进入滞胀怪圈。不论谁当选下届总统，都将面临相当困难的经济形势。
眼下新的工业革命的雏形并未显现，却看到了有人想通过货币贬值和贸易保护政策减小债务的企图，这都将另西方生活水平下降。
中国有误入歧途之险
前几期我曾留言，中国经济受贸易传导将经历强烈冲击，政府一定会采取财政投入刺激经济。但这只是缓和冲击，治标而不治本。现在看来中国政策相当的凯恩斯式。通胀时收缩银根，危机时财政投入，以此给经济设一区间，很可能会重蹈“滞胀”覆辙。以我只鄙见，正确方式：
第一进行社会制度改革，减小政府规模，减小贫富差距，让老百姓特别是中下层打工者，农民富裕起来才能有效促进需求。社会结构，税收政策，经融体制，立法程序等都需要改革。
第二注重知识产权，实现产业升级。扶持各行各业，特别是优秀中小企业，加强管理制度，促进产业升级。这就要在教育制度，人才选拔，特别是政府的人才选拔，知识产权保护，管理制度等上下重手，而非纸上谈兵。
但从现在的形势看，政府的政策太凯恩斯式了，对本质问题下手不强，前景堪忧。值的庆幸的只能是中国政府的2万亿美元和中国商业银行的1万亿美元存款了。潘大有何看法？
港股昨天跌到了1万2千多点。潘大对港股的走势怎么看，谢谢！
潘大，拜读了你这些文章后。使我对目前的经济形势有了一个清晰的概念。
目前，次贷危机的影响，在它爆发一年以后才开始很明显地对整个世界经济产生影响。。。。
以目前的形势，很多人判断明年将会是经济不景气的一年。俗话说，物极必反。这次奥巴马上台的几率是很大，他的历史性地位将在他上任后创建。我们也会清楚地看到美国政府对危机处理的手段—让全世界的人民来帮他度过。这很明显，在美国次贷危机发生以后，美国政府就不断地对人民币与美元汇率进行挑三拣四。萝卜加大棒地压我们贬值。到现在，他们就基本停止正面上对人民币贬值问题进行活动了。或许他们目前的目的已经达到了，把美元大量地转入美国国内，来开始挽救危机了。。。。
目前由于此次危机影响的后滞性，对我们中国经济影响，也明显地体现出来了。在人心上开始产生不利的影响，过于高估了影响。可能导致大家信心不足。在我个人看来此次危机，信心更是重要的一个。有这坚定的信心，这场危机应该会很快度过的。毕竟我们中国政府还是务实，开放的。
问一个panda之前文章中的问题：为什么开分行就能提高ROE？
请教潘大先生对于中信集团日前的动作：与甘肃省当地的支柱企业白银集团签约增资有什么看法，白银集团在甘肃当地是树大根深，但是其给当地带来的污染之惨烈也是触目惊心，对此《财经》曾有报道（见《黄河:”母亲河”轮回》）， 此外荣公子的中信泰富出事，目前对于集团会有甚么影响?之前潘大先生已经分析中信银行、中信证券，但是普通人对于这个背景深厚的托拉斯实在了解不多，其旗下子公司更是不少，中信国安、中信国金、中信地产、中信资本等等，潘大能不能解析一下中信的布局？多谢指教！
美国会否提前进入加息周期，加快美元回流的速度呢？同时应该也会对美国消费有促进作用！
再过几天美国大选就要进行选举投票了,还是静观其变,感觉奥巴马怎么没有总统的气质的?
麦凯恩 老了…
同意，这两个，感觉哈~感觉都没有总统的那种气质，相比之下奥巴马只能算稍好一些。