黄金价格能否再创新高
黄金价格自3月17日创出1033美元的新高后即进入调整期，而同期原油价格却一再刷新历史新高。近期，随着各国政治家出台一系列旨在打击原油投机的措施，国际原油价格出现上涨乏力的现象，原油价格可能出现一段时间的整固格局。但原油价格的回调并未使得商品市场的泡沫立刻破灭，商品市场投机资本可能寻求新的炒作题材。有迹象显示，商品市场投机资本可能于近期转战金属市场，黄金等贵金属价格可能出现展开新一轮上涨行情。次贷危机引发的实体经济衰退正开始进入中期阶段，各国投资者持有美元资产的信心受到打击，这些都是引发黄金价格进一步上涨的客观因素。房利美和房地美的危机，正式标志着美国债券市场的恐慌开始蔓延。而当各国投资者对美国债券市场看法开始转变的时候，其高位抛售黄金的意愿就将降低，当投机资本嗅到这样的味道时，国际金价的新一轮升势就将展开。
美元资产是全球最好的资产
美元资产是全球最好的资产，各国央行、机构、乃至个人均持有大量的美元资产，包括美国国债、公司债和股票。
美元资产的老大地位并不是自封的，这是美国通过第二次世界大战的胜利换来的，只要当前国际政治经济格局不变，美元资产的这一地位就不会改变。
虽然目前各国央行均希望实现储备的多样化，但这种想法往往并不能如愿，因为其它资产的质量很烂，各国央行发现到最后还是不得不持有大量的美元储备。你不持有美元资产，难道你还敢持有大量的欧元资产或者日元资产么？日元资产在上世纪80年代曾一度风靡全球，但持有日元资产的下场是什么，恐怕不用再作过多的论述。
由于美元资产的质量较高，使得其具有避险作用。一国发生货币危机的情况下，居民如能有机会兑换美元，他就不会去兑换黄金。
美国债券市场疲软将推高黄金价格
美国次贷危机之初期，债券市场是资金的避风港。但次贷危机发展到中后期，债券市场也将不可避免的受到冲击。
标志着次贷危机正式蔓延至债券市场。美国长期国债市场虽已进入熊市，但目前还未受到显著冲击，它将成为下一轮遭冲击的重点领域。
东亚地区的央行是美国债券的被动持有者，其来源主要为贸易顺差和FDI。为防止本国货币汇率上升，东亚地区央行买入了大量美元，这部分美元往往会用于购买美国国债。
上世纪80年代之后，各国央行和国际货币基金组织减持了大量的黄金，使得黄金走出了20年的大熊市，这与当时低通胀环境和美国经济向好不无关系。
由于通胀的关系，美国10年期通胀保值国债（Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS）收益率已降至1.60%（7月17日数据），这低于美国长期利率2.5%，显示出国债价格高估。美国国债价格高估的情况下，美国公司债价格也必然出现高估。
美国债券市场价格整体高估，将使得私人投资者和机构撤出债券市场。在美国经济面临较大不确定性的条件下，撤出债市的资金可能难以流入股市，部分将流向商品市场购买黄金。
各国央行虽不会大量减持美国国债，但在债券价格高估的情况下，各国央行将难以减持黄金头寸，即使它们意识到黄金价格偏高。你这个时候减持了黄金，难道用于购买价格严重高估的美国国债吗？
黄金价格泡沫或越吹越大
潘大认为，即使现在900多美元的黄金价格，长期来看也有相当大的泡沫。但伴随美国债券市场的疲软，黄金价格泡沫可能会越吹越大。
美元资产是全球最好的资产，而美国国债又是最安全的美元资产。当美国国债不再被市场信任的时候，追求安全的投资者（如各国央行）就必将感到无所适从。
当美元资产安全性遭到质疑的时候，黄金就将成为资金最后的避险场所。
房利美和房地美的危机，揭开了美国债券市场危机的序幕。房利美和房地美的债券都是高评级的债券，安全性与美国国债相差无几。因此，房利美与房地美的危机，必将在冲击到美国国债市场，并使得长期国债乏人问津。
根据市场恐慌程度的不同，美国财政部将为房利美和房地美的债券提供默示或明示的担保。这都将使得美国政府的隐性债务上升，从而使得长期国债持有人如坐针毡。
10年期美国国债收益率本周以来已走高17个基点，7月17日的最新收益率为4.07%。这显示部分国债投资者已开始撤离市场。
与原油不同，各国央行和国际货币基金组织持有大量的黄金头寸，只要各国央行和IMF的抛售压力仍存在，黄金价格大幅走高的可能性就较低。但美国债市的疲软将打消炒家这方面的疑虑，使得他们可以肆无忌惮的做多金价，国际金价再创新高指日可待。
综上，潘大认为，房地美和房地美揭开了美国债券市场危机的序幕，次贷危机蔓延至债券市场将成为难以避免的事情。在当前美国国债收益率偏低的情况下，各国央行不具备减持黄金的条件，这将使得投机者大肆做多黄金价格，未来国际金价再创新高指日可待。当全球最好的美元资产都开始不被信任的时候，黄金市场就将暂时成为资金的避风港和炒作对象。感谢关注潘大财经专题站。
参考资料
沙发
牛，这样的分析有价值，迎合了严谨阅读习惯的人群，呵呵
先抢沙发再看
支持潘大
黄金再怎么炒，对经济没影响了，自己想炒还是得注意风险。
又是一篇精辟文章,呵呵
我看不一定,我从来没听说投资黄金发财的.
支持潘大，目前资金确实缺乏去处
好文章，可我认为未来金价上涨主因乃全球通胀加剧下的选择。
现在金价有泡沫吗？也许在一、两年内金价会追随原油有一次大的调整，但在之后数年，我预期金价的涨幅将十分可观，且让我们拭目以待！
黄金的走势，受到原油价格的影响，随着世界经济开始进入衰退中，原油需求降低，再加上前期原油的炒作，导致原油价格应该在下跌通道中。这样的话黄金也不会涨多少。
黄金作为保值工具，不应该是投资的工具。
文章发表日期是7月19日
国际黄金价格在那几天果然创造了新高，之后一直下跌
截止今天，跌到735美元
我很奇怪，既然潘大的观点是资金缺乏去处
那下跌途中出来的资金去了哪里？？？
难道去股市抄底？
请潘大为我解答迷惑
panda预测错了？
下跌的资金去了哪里？不在债市 不在期市 不在股市
我觉得是流动性丧失了 。。。
现在呢？美联储开机印美圆了，还是最好的资产。不知道是开机印美圆快还是开采黄金矿山快？明显的知道谁是最好的资产了！