招商地产增发结果暗含的玄机
招商地产增发结果今日公告，公开信息显示此次增发名义虽成功，但实际是失败的。招商地产增发结果公告显示，网上网下配售比例均为100%，这个数字暗含玄机。也就是说，一定是主承销商中信证券在面临增发失败的情况下，在最后时刻动用其业界关系，硬拉了一部分机构投资者参与网下申购，否则就一定不会是100%这么奇怪的数字。其中，网上认购部分占本次发行总量的8.30%，显著低于50%的预期水平，这意味着主承销商中信证券对市场预判有明显错误。增发结果的公告，显示A股股东补贴了B股股东，未来一段时间招商局B（200024）的走势将强于招商地产（000024）。对于此次拯救了主承销商的那部分机构投资者而言，必然同时获得了主承销商的某种承诺，主承销商未来将需要偿还今天欠下的“人情”。招商地产增发的惨淡结果，可能使得市场质疑中信证券的承销能力，不利于中信证券。
正常的公开增发结果是怎样
我们不妨回头看看：网下申购的配售比例和网上配售比例均确定为0.464043%。
招商地产是网上网下配售比例均为100%，这个数字真是太巧了，肯定是在确定总申购缺口的情况下，硬拉了机构投资者参与的。
前文说过，承销失败的后果是很严重的，只能成功不能失败。一旦失败，你就必须灰溜溜地退出这个市场。
招商地产购买上证报整版枪稿
招商地产购买《上证报》整版枪稿
招商地产在申购日前一天（T-1日），居然斥巨资在《上海证券报》购买了一整版的枪稿，这件事情真的很好玩，潘大在这里给它存个照。
这篇名为的枪稿，目前已经在业界形成了极坏的影响。《上海证券报》估计是没有钱发员工12月份的工资了，居然干出这种弱智的事情来，实在让人万分汗颜。
各位投资者不用订阅2009年的《上海证券报》了。已经订阅的，可以考虑放在厕所用来揩屁股。
地产供给过剩是不能增资的
中国房地产市场目前有显著的产能过剩迹象。由于资本总是要投向边际收益高的地方，在产能过剩的情况下，是没有办法增资的。
国外的例子是雷曼兄弟，雷曼兄弟增发为什么失败，本质原因是华尔街的产能严重过剩了，这个时候再增资等于要再扩大产能，不符合经济规律。雷曼兄弟增发失败的主要原因，并不是因为价格太高。
招商地产公开增发的惨淡结果，将导致未来一段时间内，不会有券商再敢涉险为开发商承销股票，房地产的冬天可能将变得更加寒冷。
万科的资本运作能力要更强
潘大认为，万科的资本运作能力要更强一些，包括去年的高价公开增发，和今年的公司债发行。万科的资本运作能力强，主要与万科总裁郁亮过去担任财务主管的经历有关，这值得其它开发商学习。
万科的公司债目前可能暗含风险，特别是无担保的公司债。考虑到通货紧缩情况下市场对中国地产行业的预期可能越来越糟，明年开发商债券的风险溢价亦会随之升高，届时万科无担保债的收益率升高（价格下跌）可能成为必然。
万科发债的时间点选的很好，总是先人一步做好了最差的打算，这显示了万科高管们尊重市场的一贯原则。如果明年发债，一是可能市场不认可，二是即使认可也需付出更高的溢价。
潘大认为，招金保万按资本运作能力的排序是：万科 > 金地集团 > 保利地产 > 招商地产。
招商地产的公开增发，最终搞成了变相的定向增发，成为了市场2008年底的最大笑柄。
产能过剩的时候,什么笑话都会有的.
招商怎么能拉到机构投资者的？估计还都是自己的钱~
果然看的透彻，这些我们普通投资者根本就没有研究过，只是不看好的，就没有关注了
潘大说到了房地产的过剩产能，据说现在万科的存货已经够万科卖3-4年的了，其他开发商的也都差不多。这些发债的，公开增发的，都仅仅是为了缓解流动性压力而已
另一方面，如果认购的机构投资者是基金的话，可惜我们的基民又一次不知不觉的做了炮灰啊
深刻！
不错，潘大可要经常提点下我们小老百姓哦，不然就给他们忽悠了。
虽说我们不是机构，也不会直接投资，可是三转两转，最后吃亏的都是普罗大众。
昨天到农村去，发现年轻人多了，村子有了生气，很多在苏州高新工业园打工3-4年的年轻人都回来了，他们可是年假都很短的人呀！附近乡镇的汽车配套工厂也在裁员，还跑了几个老板，这种经济下怎么还会有购买力去买房。
我这个城市是苏南排名靠前的城市，上市公司就有6家，我和他们管理层聊天，也不看好明年经济，他们今年压库原材料太多，而现货跌太多，今年计提会影响今年利润，不计提，在明年销量下滑中计提会影响业绩。俩难呀。。。
明年的GDP口号是保8，这种情况下谈房产回稳是烟雾弹。别忘了游资接手的房产是现价的50%，房地产商卖给他们就是为了保市价，其后卖多少算多少，慢慢出，和股市一样。
上证报我只有坐飞机的时候看看，反正免费的
哈哈，倒不用担心被中信拉来的机构，估计招商地产会有几天行情(毕竟名义上是增发成功的），以便出货，应该不会赔吧，只是可怜兴冲冲进去接货的人,一上午看了几个热闹的股吧，一片看好之声~艾
to 晨风
万科的存货有多少，可以看财务报表，不至于够卖3、4年。至于其它开发商，也可以看财务报表吧。当然，无法知道到底有多少存货名义上是卖出去了，实际上是按揭卖给开发商自己了。
遇到不负责人的基金经历，基民无疑是炮灰啊。。。。
可怜啊
华尔街的产能过剩，怎么理解？
这回，我不能同意潘大了。
《上海证券报》是不能用来擦屁股的！
1）纸糙，会擦出痔疮。
2）报纸的印刷油墨中，据说含有Pb，会造成铅中毒，长期以往，擦一年下来，会得癌症的。
事实证明了潘先生的判断是错了,希望听到潘先生对燃油税的独到见解.