未上市股权市场遍地黄金
未上市股权，又称私人股权（Private Equity），它是相对于已上市股权（Public Equity）来说的。已上市股权具有流动性高、价格波动方差大、投机性等特点，而未上市股权则具有长期投资、回报高等特点。目前，我国正在大举建设和发展产权交易中心，扩大股权交易市场规模。未上市股权市场是多层次资本市场建设的重要部分，它与创业板市场、柜台交易市场等共同成为未来一段时间的发展重点。私募股权投资基金、产业投资基金、风险投资基金等与未上市股权相关的机构投资者近年的崛起也是未上市股权市场日趋活跃的一个重要表现。在本文中，潘大就将向各位投资者介绍部分具备极高投资价值的未上市公司，希望能给各位投资者一些启示。部分未上市股权交易对投资者有各种各样的限制，常见的有：法人资格、连续经营、财务指标要求等，不过这并不代表投资者不应该对未上市股权和未上市公司加以了解。
一、中国银联（评级：★★★★★）
（China Unionpay）成立于2002年3月，总部设在上海，负责运营全国统一的银行卡跨行交易清算系统这一金融基础设施。截至2007年底，境内发卡机构150多家，发卡总量超15亿张，其中，银联标准卡达5.4亿张；境内受理商户74万户，POS机118万台，ATM机12万台，分别是中国银联成立前2001年底的3.9倍、4倍和2.5倍。中国银联自2007年开始大力推广国际业务，在中国人常去的26个国家和地区实现了受理。目前，通过中国银联银行卡跨行交易清算系统处理的跨行交易日均达到1400多万笔、100多亿元。
中国银联的新品牌标识
潘大认为，之所以给予中国银联五颗星评级，主要基于以下原因：
- 中国银联在国内具有垄断地位。
- 中国银联业务拓展空间仍然很大。
- 中国银联的收入主要来源于压榨商业银行。
- 中国银联基本属于躺着睡觉都能挣钱的公司。
潘大要特别谈一下的是第三点，能够利用垄断地位对客户进行压榨，对一家公司的利润是大有好处的。举例来说，为什么银行股现在能这么值钱呢？一条重要的原因就是银行近几年加强了对客户的压榨，包括对ATM机取款、小额账户管理收费等等。这点搞得很多客户怨声载道，但是银行股权的价值却因此增长。在这方面，中国银联与银行既有相似之处又有不同之处。相似之处在于，中国银联也在对客户进行压榨；不同之处在于，商业银行压榨的是没什么油水的自然人，中国银联压榨的是脑满肠肥的法人。不谈别的，单从这点来讲，中国银联股权的投资价值就是100分！
（NYSE:V）前不久在纽交所上市了，中国人寿（601628）投资VISA获得的浮赢引发了关注。潘大认为，这根本就不算什么，中国人寿认购的中国银联股权才是真正的大金矿。在中国银联第二轮增资扩股中，中国人寿取得中国银联5000万股股权，达到单一投资者认购数量的上限。此外，兴业银行（601166）也申购了中国银联1250万股。根据兴业银行2007年年报（第32页），兴业银行投资的5000万人民币，在财务报表里是按成本法计量的。未来中国银联一旦上市，这5000万投资的增值，保守估计也可望达到两个数量级。
二、中金公司（评级：★★★★）
中国国际金融有限公司（CICC）成立于1995年，总部设在北京，是由摩根士丹利（NYSE:MS）等共同组建的中国第一家中外合资投资银行。中金公司拥有强大的专业团队，在国内和香港证券承销保荐方面拥有丰富的经验和领先地位。
中金公司承销项目总募资金额（股票+债券，亿元人民币）
历史上，中国移动、中国电信、中国联通、中国石化、中国石油、中国铝业、建设银行、工商银行、中国人寿等公司的香港IPO都是中金公司做的。当然，A股的承销就更不用说了，宝钢股份等大型A股IPO项目也是中金公司做的。一般地，只要有大型的IPO，不是中金公司做，就是中信证券做，赚钱也是很暴力的。
潘大认为，中金公司的优势地位体现在：
- 中金公司能做的业务，大部分国内证券公司一般做不了。
- 中金公司有人力资源优势。
- 海外业务经验丰富。
虽然中金公司是一家优秀的公司，但是就股权价值而言，不及中国银联，主要原因在于：
- 中金公司仍然存在竞争对手，特别是与中信证券在投行业务方面的竞争。中信证券现在也有实力做H股IPO了，这会抢中金公司一块蛋糕。
- 中金公司并不属于那种躺着睡觉都能挣钱的公司，承销业务还是很辛苦的，需要团队辛勤的工作。
- 中金公司所处行业周期性强，收入和利润的不确定性更大。
中金公司股权价值的根基和中国银联是类似的，都是因为它们着眼于赚法人的大钱，这点最最重要。潘大认为，赚自然人的小破钱的公司，运作一向很辛苦，投资价值也很有限，潘大不喜欢这种公司。有的企业家，如马云，认为赚自然人或小企业的钱“前途光明”，完全是出于自身地位角度说的话，投资者万不可当真，阿里巴巴（1688.HK）的股价跌了近70%就是最好的铁证。总的来说，中金公司在中国的地位，就类似花旗集团（NYSE:C）在美国的地位。目前，摩根士丹利由于政策原因有意出售中金公司的股份，中金公司股份花落谁家值得关注。
三、恒源祥（评级：★）
恒源祥创立于1927年，中华老字号企业。恒源祥由上海南京路上一家占地100多平方米的毛线商店变成了一家拥有中国驰名商标，集针织、服饰、家纺、绒线为一体的集团企业。
恒源祥（集团）有限公司董事长刘瑞旗
毫无疑问的，恒源祥是一家营销导向型的企业，在营销创新和实践方面有一定的成绩。小平同志92年南巡时指出：“没有一点闯的精神，没有一点‘冒’的精神，没有一股气呀、劲呀，就走不出一条好路，走不出一条新路，就干不出新的事业。”潘大认为，恒源祥这种勇于实践，敢于大胆地试，大胆地闯的精神，是完全正确的。
对于营销导向型企业，有一个规律，那就是骂声越大，企业发展越快，企业在骂声中成长，脑白金不就是这样么？我们注意到，脑白金近段时间的骂声少了，是不是它的广告路数就有改变了呢？当然不是，根本原因在于脑白金这个产品走下坡路了，就这么简单。从这个角度来说，恒源祥很有当年脑白金的遗风，必将获得高速的发展。
投资者分析公司价值，就是要用历史唯物主义。规律告诉我们，任何一家公司被公众骂，一般体现着该公司处于高速发展期。中移动、中电信现在不是骂声就变少了吗，那是因为它们的黄金发展期过了，而不是因为其它原因。投资者评判公司价值的时候，该公司是不是被骂，是一个重要指标。一般地，骂声越大，证明公司的成长性越好。
恒源祥所在的行业竞争对手很多，但不管怎么说，恒源祥要比绝大部分营销导向型企业好得多，这也是潘大将其作为案例的重要原因。
综上，就中国内地而言，由于证券化未能深化等原因，未上市股权市场确实可以说是遍地黄金。目前，国家正在大力发展产权交易市场，未上市股权的拍卖、转让等行为仍如火如荼。此外，未上市股权市场的发展也为基金业、证券业带来了新的增长契机，私人股权投资已不再是外资的专利。在本文中，潘大分析了三家不同类型的公司，希望能为各位关注财经的朋友提供一些灵感和启迪，感谢关注潘大财经专题站。
沙发。银联这个公司我看行，上市后一定要投资！
请问潘大，这些未上市的股权现在如何能够购买呢？
等到上市了其实就太迟了吧
银联现在的每股盈利还很低 但正处于高速成长期 上市前的内部认购去年完成 预计明后年上市吧。该发达的人早就搭上这班顺风车了。
民生银行董事会同意公司向中国银联股份有限公司增资的决议。公司将在认购1250万股的基础上追加认购1750万股，即本次总认购量为3000万股，使民生银行持有中国银联股份达到8000万股，持股比例约为2.8％。本次认购价格为每股2.5元，增资金额为7500万元。
华夏银行今日也公告，公司董事会审议通过了认购中国银联股份有限公司定向募集股份的议案，公司将认购中国银联股份有限公司定向募集股份1250万股，每股认购价为2.5元，认购金额为3125万元。
潘大，恒源祥以前曾经是上市公司万象集团的一块资产。
2000年万象集团（600823）在发布2000年度预亏公告的同时宣布，将向上海新世界（集团）有限公司转让其持有的恒源祥品牌及相关的七个子公司股权。万象对这个品牌的经营是非常失败的。很久前，万象集团也把壳卖了。
感觉恒源祥再次启动IPO的可能性很低啊。
介绍的很好！就是对一般散户来讲很难搞到！未上市的法人股很难啊！
看潘大的分析，确实很有道理。不过银联好像一直在否认上市。不知道是不是故意这么说。
目前买未上市的股票太难了，比自己创立公司还难。
这个帖子影响很大的。潘大果然是独具慧眼。不知道金融危机对银联的发展是否影响比较大？会影响它上市计划吗？
恒源祥旗下彩羊明年上市，可以购买未上市股权的。
请问10楼，怎样能够买到恒源祥旗下的彩羊股权，怎么个渠道？？？