潘大财经专题站

　　今天，华盛顿将召开备受瞩目的G20峰会，共商全球金融危机的解决之道。潘大认为，G20峰会不会达成实质进展，但也很难各自撕破脸皮。理由相当简单，一个会议，越多的人参加，就越难达成共识，但也打不起架来。本次G20峰会，是在2008美国总统大选后的一次峰会，奥巴马仅派了两名代表列席。而奥巴马的缺席，将使得本次峰会的分量减轻，很难有国家愿意向即将届满的布什政府做出承诺，观望心态明显。欧盟方面，由于欧洲已经陷入衰退，欧盟轮值国主席萨科奇正展开全方位的自保行动，包括提出一些无实质内容的概念，通过外交战争转移媒体关注焦点等，这将使得G20峰会难以在坦诚和务实的基础上进行沟通。布什方面，由于担忧奥巴马上台后搞贸易保护主义政策，正在向美国公众作最后喊话，试图以民意来构成对奥巴马贸易保护主义政策的防火墙，因而也将不会有精力建设所谓的新金融秩序。 阅读全文…

　　国际投行高盛日前发布了2009年投资策略报告，这份报告的标题名为Crisis could create opportunities，报告中文版由内地合资证券公司高华证券发布，中文名为《2009年展望：危中有机》。研究报告的撰写者为高盛（亚洲）分析师邓体顺和刘劲津，报告通过金融危机形势、宏观经济分析和行业策略三大部分为投资者给出了十大A股首选股和十大H股首选股，并综合了25个行业的2009年前景分析。高盛认为，2009年底恒生国企指数和沪深300指数将分别涨至8900点和1980点，对应股价回报率分别为53.4%和11.0%，投资机会主要集中在2009年下半年。这份近100页的大型报告一经推出，立刻遭遇中金公司的公开呛声。中金公司认为高盛的观点不如自己的观点高明，中铁建等判断也不如中金观点准确。面对美国金融危机不确定下导致的两大巨头公开互呛，投资者应该如何看待和解读，本文就和大家讨论这个问题。 阅读全文…

　　为引导投资者深入学习实践科学发展观，深刻认识改革开放的伟大意义，坚定中国特色社会主义事业的信心和决心。从今天起，潘大将以生动的事实、伟大的成就、成功的经验对投资者展示改革开放三十周年来中国资本市场的变迁。相信各位投资者通过学习这些小故事，都可以正确认识到，为什么说改革开放是决定当代中国命运的关键抉择，为什么改革开放是发展中国特色社会主义、实现中华民族伟大复兴的必由之路，为什么只有社会主义才能救中国、只有改革开放才能发展中国，为什么说停顿和倒退没有出路。对于这些重大问题，我们要认真学习、深刻领会。同时，潘大也希望各位投资者通过这样的学习实践活动，发挥自身的积极性、主动性、创造性，把认识统一于发展中国特色社会主义的伟大实践中来，成为又红又专的金牌投资者。股票的上市是从IPO开始的，我们的故事就从IPO开始讲起。 阅读全文…

　　随着中国股市的下跌，部分上市公司股票估值区间已经趋于合理，飞亚达（000026）就是这样一家上市公司。特别的，飞亚达B股（200026），已经跌的不像话了，出现了严重低估的情况。要问为什么飞亚达B股会跌的这么惨，关键还是全球闹美元荒的原因。也就是说，这不是一个投资者看好不看好这家公司的问题，而是B股投资人因为其它一些因素导致他必须要卖掉这个股票，或者他没有钱去买。全球美元回流美国导致的美元流动性紧缩，导致了中国B股市场出现了不少的投资机会，飞亚达B（200026）就是其中的典型代表。此外，由于飞亚达是中国的一家进口商，它的境遇与出口商的是完全相反的，越多的出口商倒闭，就意味着飞亚达的经营环境会越好。此外，根据公开信息显示，飞亚达的财务稳定、银行信用良好，银行很愿意以基准贷款利率给飞亚达资金，这是一个值得关注的现象。 阅读全文…

　　蒙牛乳业（02319.HK），这家内地液态奶市场的寡头公司，目前正遭遇史上最为严酷的寒冬。潘大记得牛根生去年底在接受一档名为《财富人生》的电视访谈时，主持人叶蓉曾经问牛根生他最害怕的事情是什么，牛根生想都没想就回答道：“我现在作为搞食品、搞乳品，我最害怕的是食品安全问题！”，没想到真的一语成谶。蒙牛乳业（02319.HK）在过去是一家有着非常高增长率的公司，其股价估值也处于偏高的水平，显得不具备特别的吸引力。但经历了乳品行业的这场风波和股价的大幅下挫后，蒙牛乳业的估值开始趋向合理。事实上，三聚氰胺事件不但帮助蒙牛消除了华北地区最大的竞争对手，缩减了乳品行业的产能。更为重要的是，中国液态奶市场仍然具有广阔的发展空间，这是由历史原因和行业规律决定的，也是不以人的意志为转移的，蒙牛乳业业绩将有望在18个月之内完全消除这一负面因素影响。 阅读全文…

　　随着10月15日美国总统大选候选人第三场（最后一场）电视辩论会的结束，美国大选就进入了最后的冲刺阶段。目前距离11月4日美国大选日还剩不到两个星期的时间，美国大选就越发成为全球关注的问题。美国民主党候选人奥巴马和美国共和党候选人麦凯恩，谁能得到入主白宫的机会，对世界经济下一步的走势尤为关键，潘大也已经在前期对奥巴马的政策主张作了分析。可以说，奥巴马只要胜选，则美元未来就是一个很强的走势，这点从奥巴马的经济顾问，铁腕的前美联储主席保罗·沃尔克过去所作所为就可以知道。而一旦麦凯恩爆冷胜选，则美国金融危机结束的过程就要慢一些。目前多数观点都认为奥巴马胜券在握，但奥巴马到底赢麦凯恩多少，则各有所云。潘大认为，通过观察历次经济危机期间举行的美国大选结果，事实上就可以较精确的估算出奥巴马胜利的州的数目，这个数字将介于9和20之间。 阅读全文…

　　约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes），英国著名经济学家，宏观经济学的创始人，“宏观调控”的发明者，上世纪30年代大萧条的终结者。在凯恩斯之前，只有微观经济学，而没有宏观经济学，人们相信，自由的劳动者和资本，将最终自动达成社会福利的最大化。但资本主义世界频繁的经济危机，却无情的击碎了人们的这一梦想。凯恩斯主张，经济体依赖自身运动难以达成充分就业目标，政府应该主动调控经济，在经济萧条时期需扩大政府开支缓解失业，即使这样做会产生财政赤字。潘大认为，一位经济学家能否出名，关键是看政府是否采用他的政策主张，例子有我国的吴敬琏先生。而一位经济学家能否全球闻名，则关键取决于美国政府是否采用他的政策主张。美国罗斯福政府，采用了凯恩斯学派的观点，成功终结了30年代的美国大萧条，这使得凯恩斯一举成名，并成为与亚当·斯密齐名的经济学泰斗。 阅读全文…

　　澳大利亚，这个盛产袋鼠、考拉和鸭嘴兽的神奇国度，正在经历热钱大面积撤离的痛苦。澳大利亚总理，会说一口流利中文的陆克文先生，正频繁地向市场喊话，试图安抚热钱们的情绪。但由于陆克文先生的喊话不得章法，不但没有缓和澳大利亚热钱流出的速度，反而促使热钱以更快的速度出逃。陆克文先生每次喊话的直接后果就是澳大利亚元（AUD）大幅下挫5%以上，他不喊话的时候，市场反而比较安稳，这可真是一件有意思的事儿。在过去，澳元是全球鼎鼎有名的高收益货币（高息货币），投机者以0.5%的利率（更早的时候是零利率）借来日元（JPY），转手就投到7.25%利率的澳元上，谋取了不少的收益。也正是由于国际资本大量涌入的关系，澳大利亚这个地广人稀的国家房价竟然出现了泡沫。但今年下半年以来，伴随国际大宗商品需求形势的急转直下，以及国际农产品价格泡沫的破灭，澳大利亚就不可避免的出现了热钱危机。 阅读全文…

　　房地产销售情况一贯是中国民众乐于讨论的话题，即使在地产市场有所降温的情况下也是这样。房地产泡沫何时能够得以彻底消除，何时是购房置业的上佳时机，也是不少年轻朋友百谈不厌的事情。事实上，潘大认为，消除房地产泡沫并不仅仅限于以人民币计价的房地产名义价格的下跌。如果单纯以人民币名义价格的思路来看待中国房地产市场，则无疑是一种典型的“坐井观天”的思维。消除房地产价格泡沫有三大手段：第一，就是普通民众熟悉的以人民币计价的房地产名义价格的下降；第二，理论上，通货膨胀也可以消除房地产泡沫，但这种方式被采用的几率几乎为零；第三，人民币贬值是可以消除房地产泡沫的。潘大认为，中国房地产泡沫的消除，可能会综合第一和第三种方式。用这样的形式消除房地产泡沫，可以有效地降低内地银行系统的压力，也可以在其它一些因素方面对中国经济起到积极作用。 阅读全文…

　　全球美元荒近期出现了愈演愈烈的迹象，国际基准的Libor利率显示，1月Libor利率在过去一个月内跃升了150个基点，3月和6月Libor利率上升幅度也在100个基点左右。其它地区市场的美元也相当缺乏，包括香港的Hibor利率和中国内地银行间美元拆借利率，也都受国际市场影响而大幅走高。与此同时，美元兑欧元等的涨幅又频繁的刷新最新记录。面对美元荒造成的种种问题，投资者无不在思考一个问题：到底是什么原因造成了全球美元短缺，这一现象隐含什么深层次的信号？路透社和《华尔街日报》在简讯中对此的解释是雷曼兄弟破产的原因。潘大认为，这个解释既是正确的，又是不正确的。说它正确是因为雷曼兄弟破产确实使得金融业彼此产生了一种不信任的态度，而说它不正确则是因为这种解释并未道出美元荒的实质原因。事实上，美元荒是美国降低负债率的一个副产品，正确认识美元荒对投资者把握未来国际金融形势，很有好处。 阅读全文…