2008年10月19日 | 分类: 潘大杂谈 | 标签:

  约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes),英国著名经济学家,宏观经济学的创始人,“宏观调控”的发明者,上世纪30年代大萧条的终结者。在凯恩斯之前,只有微观经济学,而没有宏观经济学,人们相信,自由的劳动者和资本,将最终自动达成社会福利的最大化。但资本主义世界频繁的经济危机,却无情的击碎了人们的这一梦想。凯恩斯主张,经济体依赖自身运动难以达成充分就业目标,政府应该主动调控经济,在经济萧条时期需扩大政府开支缓解失业,即使这样做会产生财政赤字。潘大认为,一位经济学家能否出名,关键是看政府是否采用他的政策主张,例子有我国的吴敬琏先生。而一位经济学家能否全球闻名,则关键取决于美国政府是否采用他的政策主张。美国罗斯福政府,采用了凯恩斯学派的观点,成功终结了30年代的美国大萧条,这使得凯恩斯一举成名,并成为与亚当·斯密齐名的经济学泰斗。 阅读全文…

2008年10月14日 | 分类: 宏观经济分析 | 标签: , ,

  澳大利亚,这个盛产袋鼠、考拉和鸭嘴兽的神奇国度,正在经历热钱大面积撤离的痛苦。澳大利亚总理,会说一口流利中文的陆克文先生,正频繁地向市场喊话,试图安抚热钱们的情绪。但由于陆克文先生的喊话不得章法,不但没有缓和澳大利亚热钱流出的速度,反而促使热钱以更快的速度出逃。陆克文先生每次喊话的直接后果就是澳大利亚元(AUD)大幅下挫5%以上,他不喊话的时候,市场反而比较安稳,这可真是一件有意思的事儿。在过去,澳元是全球鼎鼎有名的高收益货币(高息货币),投机者以0.5%的利率(更早的时候是零利率)借来日元(JPY),转手就投到7.25%利率的澳元上,谋取了不少的收益。也正是由于国际资本大量涌入的关系,澳大利亚这个地广人稀的国家房价竟然出现了泡沫。但今年下半年以来,伴随国际大宗商品需求形势的急转直下,以及国际农产品价格泡沫的破灭,澳大利亚就不可避免的出现了热钱危机。 阅读全文…

2008年10月10日 | 分类: 宏观经济分析 | 标签: , ,

  房地产销售情况一贯是中国民众乐于讨论的话题,即使在地产市场有所降温的情况下也是这样。房地产泡沫何时能够得以彻底消除,何时是购房置业的上佳时机,也是不少年轻朋友百谈不厌的事情。事实上,潘大认为,消除房地产泡沫并不仅仅限于以人民币计价的房地产名义价格的下跌。如果单纯以人民币名义价格的思路来看待中国房地产市场,则无疑是一种典型的“坐井观天”的思维。消除房地产价格泡沫有三大手段:第一,就是普通民众熟悉的以人民币计价的房地产名义价格的下降;第二,理论上,通货膨胀也可以消除房地产泡沫,但这种方式被采用的几率几乎为零;第三,人民币贬值是可以消除房地产泡沫的。潘大认为,中国房地产泡沫的消除,可能会综合第一和第三种方式。用这样的形式消除房地产泡沫,可以有效地降低内地银行系统的压力,也可以在其它一些因素方面对中国经济起到积极作用。 阅读全文…

2008年10月7日 | 分类: 宏观经济分析 | 标签:

  全球美元荒近期出现了愈演愈烈的迹象,国际基准的Libor利率显示,1月Libor利率在过去一个月内跃升了150个基点,3月和6月Libor利率上升幅度也在100个基点左右。其它地区市场的美元也相当缺乏,包括香港的Hibor利率和中国内地银行间美元拆借利率,也都受国际市场影响而大幅走高。与此同时,美元兑欧元等的涨幅又频繁的刷新最新记录。面对美元荒造成的种种问题,投资者无不在思考一个问题:到底是什么原因造成了全球美元短缺,这一现象隐含什么深层次的信号?路透社和《华尔街日报》在简讯中对此的解释是雷曼兄弟破产的原因。潘大认为,这个解释既是正确的,又是不正确的。说它正确是因为雷曼兄弟破产确实使得金融业彼此产生了一种不信任的态度,而说它不正确则是因为这种解释并未道出美元荒的实质原因。事实上,美元荒是美国降低负债率的一个副产品,正确认识美元荒对投资者把握未来国际金融形势,很有好处。 阅读全文…

2008年10月5日 | 分类: 财经时评 | 标签:

  过去一则广为流传的故事是这样的,一位美国老太太和一位中国老太太在天堂相遇了,中国老太太说自己辛辛苦苦大半辈子,临死前终于买起了一幢房子,而美国老太太则说自己享受了几十年的房子,终于还清了贷款。不过,事实情况真的是这样吗?美联社、路透社、CNN等媒体今天的一则新闻告诉了我们答案:原来传说中那位美国老太太因为还不起房贷,面临被驱逐出房子的窘境,最后居然饮恨自杀!俄亥俄州这位Addie Polk老太太用自己的行为,让过去关于中国老太太和美国老太太的虚构故事从此破产,而美国老太太的新故事则将流行起来。潘大认为,过去的这则故事明显就是为房地产商服务的创意机构想出来的点子,目的就是要让你觉得自己思路不对,然后心甘情愿地把自己钱掏出来,这些钱最终变为了开发商帐面上的盈利。美国老太太的新故事,告诉了我们控制个人负债率是很重要的,购买超过自身财务能力的不动产也将是危险的。 阅读全文…

2008年10月1日 | 分类: 潘大杂谈

  面对经济减速和预期收入的降低,中产阶级如何采取有效办法压缩个人开支,就成为一个有现实意义的问题。事实上,压缩个人开支对富裕阶层和贫困者的意义都是不大的,主要是中产阶级需要面对的问题。富裕阶层压缩开支,主要是压缩企业的开支,特点就是裁员,而非压缩个人开支。对一位富翁而言,不管他是每年挣5000万还是1000万,他的个人开支基本是恒定的,波动不大。对于贫困阶层而言,由于生活必需品占个人开支的比重非常大,因此也谈不上有很多个人开支的压缩空间。中产阶级如果能够在经济减速期间做好压缩个人开支的工作,则在经济再次腾飞的时候就有抄底的资本。事实上,在2006年股市1000多点的时候,起飞的迹象是非常明显的。对于大多数中产者而言,难点不在预判股市的起飞,而是没有足够多的钱抄底。故通货紧缩期间,学习压缩不必要的个人开支,对中产阶级而言,将是一门特别有意义的课程。 阅读全文…

2008年9月24日 | 分类: 财经时评 | 标签: ,

  巴菲特宣布将购买高盛50亿美元附权优先股,所附认股权证将允许巴菲特在5年内以115美元/股的价格认购50亿美元的普通股,潘大认为这绝对是一笔赚大钱的生意。由于伯克希尔·哈撒韦是和GE一样的极少数穆迪Aaa信用评级的公司,融资成本相当的低,巴菲特用低利率圈来的钱,转手就投在高利率的优先股上,自然就大赚一票了。优先股本质上不是股票,而是介于股票和债券之间,但更类似债券的一种证券。巴菲特买的这些优先股,是附权的优先股,也可简单理解为是可转债。高盛现在股价很低,是由于Q3的业绩下降了70%,这仅是暂时现象。很明显的,五年后的美国肯定早已走出次贷阴影,假如到时候高盛股价翻一倍,那么巴菲特除了利息之外就还要再赚50亿美元。潘大认为,如果不是高盛目前面临一点困难,肯定是不会给巴菲特这么优厚的条件的。巴菲特仗着自己手里有很多资金,迫使高盛屈服于自己的淫威之下,手段可真是高明! 阅读全文…

2008年9月23日 | 分类: 潘大杂谈 | 标签:

  经济学基础理论的学习在投资者群体中已经越来越流行了,很多投资者都试图通过学习经济学规律来更清晰的掌握股票、房产、债券的投资策略,来管窥宏观经济和国际金融的运行动态,或以此更清晰的研判政策制定者的思路。但是,如果投资者错误地选择了经济学学习方法和参考书籍,将不但不利于掌握重要的经济学原理,也将不利于在投资实务中正确地运用这些知识,而且还会挫伤继续学习的积极性。学习经济学知识,关键是要选对一些经典的好书;而如果没有选好正确的入门参考书的话,你的入门之路就将变得异常艰难。潘大今天就将为有兴趣学习经济学的投资者们推荐几本经济学入门的经典书,通过阅读和学习这些入门书籍,投资者将能够对经济学有一个概要性的了解。不仅如此,在学习了这些书籍后,投资者将发现自己的投资之路将越走越宽广,作出的投资决策也将越来越有水平。 阅读全文…

2008年9月19日 | 分类: 财经时评 | 标签:

  一年前,如果有人告诉你人民币会贬值,你一定认为他疯了。但现在,人民币贬值的趋势确确实实已经越来越明显,考虑个人货币资产的多样化,响应藏汇于民的号召,就显得很有必要。人民币单边升值预期的改变,是国家有关部门近年来辛勤努力的结果,也是宏观调控朝着预期方向发展的佐证。事实上,不管是一个国家还是某个个人,将所有投资集中于单一货币资产,都将面临着较大的汇率风险;而持有多样化的货币资产,则成为缓解这个问题的重要途径。随着前期宏观调控成效的显现,贸易顺差增速和外汇储备增速都有所回落,国际收支状况也向着更健康的方向发展。相应的,过去由于国际投机者的追逐而造成的人民币汇率偏高的情况也出现改变,人民币汇率上升压力大幅降低,不排除向下修正的可能。藏汇于民,不仅可以降低国家过高的外汇储备压力,也有利于个人规避一定的汇率风险,是一件利国利民的好事,值得大力提倡。 阅读全文…

2008年9月15日 | 分类: 财经时评 | 标签: ,

  雷曼兄弟近期股价一落千丈并申请破产保护,这一切都没有出乎潘大的预料。早在7月2日,潘大就明确指出雷曼兄弟难逃破产的厄运;在8月11日,潘大又指出高盛试图做空雷曼兄弟获取垄断地位,美联储不会拯救雷曼兄弟。有一位雷曼兄弟华裔员工在留言中认为潘大“似乎更适合写小说”,但这部“小说”中预言的情节在今天都不可避免的一一变为了事实。还有一位美国留学生colin在某SNS网站撰文把潘大狠狠地挖苦了一番,他认为潘大作为全球第一位预言雷曼兄弟破产的人是非常荒谬的。当然了,这些讽刺和挖苦,恰好可以反证潘大的预言是有根有据的。当前有观点认为,雷曼兄弟破产是美国金融业在次贷危机泥沼中越陷越深的证明,这种说法是十分浅薄的。相反,雷曼兄弟破产标志着美国金融业产能过剩问题的彻底解决,全球经济将有望在不远的将来迎来春天的曙光。 阅读全文…